2014年航運走向預(yù)期：復(fù)蘇尚早

2013年BDI指數(shù)平均水平為1256點較2012年BDI平均水平885點上升42%，市場復(fù)蘇言論甚多，例如2013年美國銀行美林證券預(yù)測到2015年干散貨運價會有實質(zhì)性的增加，Pareto Shipping預(yù)言到2015年市場平衡會收緊、英國Braemar Seacope的研究總監(jiān)Mark Williams近日表示，大家總是在說2014年才會航運業(yè)才會發(fā)生實質(zhì)性的復(fù)蘇，因為宏觀經(jīng)濟環(huán)境穩(wěn)定需要那么長的時間，但是市場上也有一些不同觀點。中國海事服務(wù)網(wǎng)通過對全球GDP增長率、全球鐵礦及煤礦運輸需求等影響波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）的因素進行了全面系統(tǒng)的分析研究，發(fā)現(xiàn)航運市場普遍認(rèn)為的行業(yè)復(fù)蘇為時尚早。kGH大陸橋物流聯(lián)盟

一．全球GDP增長率kGH大陸橋物流聯(lián)盟

美國時間1月14日晚間發(fā)布報告稱看好發(fā)達國家前景，下調(diào)發(fā)展中國家經(jīng)濟增長率.報告稱，全球經(jīng)濟今年增長率3.2%，其中發(fā)展中國家增長率為3.2%，發(fā)達國家為2.2%。其中中國經(jīng)濟增長率為7%。kGH大陸橋物流聯(lián)盟

美聯(lián)儲新一任掌門人，珍妮特.耶倫在其首次國會聽證會上的表現(xiàn)與市場此前預(yù)期一致。她強調(diào)自己計劃繼續(xù)堅持伯南克設(shè)定的美聯(lián)儲政策。她特別指出，將繼續(xù)保持退出QE的政策。耶倫的意見將對新興市場產(chǎn)生影響：隨著資產(chǎn)從發(fā)展中經(jīng)濟體中流出，目前的危機仍將持續(xù)。如果美聯(lián)儲打算繼續(xù)削減購債規(guī)模，最終導(dǎo)致利率升高，資產(chǎn)將持續(xù)從新興市場中外逃，轉(zhuǎn)而投資于高收益資產(chǎn)以及可以提供更好經(jīng)濟穩(wěn)定性預(yù)期的經(jīng)濟體。kGH大陸橋物流聯(lián)盟

全球經(jīng)濟增長前景仍面臨逆風(fēng)，隨著美國開始退出大規(guī)模貨幣刺激政策，全球利率可能上升，資本流動的波動性可能加大。報告主要作者Andrew Burns稱，危機前的泡沫性增長反映出周期性因素。kGH大陸橋物流聯(lián)盟

“歐洲航運復(fù)蘇仍然脆弱，雖然它可能在增強在美國和英國的吸引力，但同時新興市場的增速放緩。2014年航運市場較2013年改善將是大概率事件，但是我們懷疑去年所有新造船訂單使得航運業(yè)復(fù)蘇時間邊長。”kGH大陸橋物流聯(lián)盟

二．全球煤炭鐵礦石需求kGH大陸橋物流聯(lián)盟

全球2014年GDP增長能否延續(xù)持續(xù)性快增長及高增速，自經(jīng)濟危機以來，航運市場漸進式復(fù)蘇很大因素是由于新興市場保持著高速增長，主要包括中國、印度及巴西等新興市場，就拿中國市場來說，2013經(jīng)濟增速為7.8%：kGH大陸橋物流聯(lián)盟

中國經(jīng)濟處于改革的焦點處，經(jīng)濟增長率的高低密切關(guān)聯(lián)著全球鐵礦及煤礦運輸需求。kGH大陸橋物流聯(lián)盟

正是由于從08年經(jīng)濟危機開始中國經(jīng)濟一直處于9.2%以上，工業(yè)增長還是建筑行業(yè)快速增長帶動了中國對于鐵礦石煤炭石油等基礎(chǔ)原材料的消耗，在此期間伴隨著中國四萬億的經(jīng)濟刺激及城鎮(zhèn)化建設(shè)，給全球航運發(fā)展帶來了極大動力，自08年以來中國購買世界海運鐵礦石運量的三分之二以上，鐵礦石的大量進口導(dǎo)致煤炭市場的活躍，因此中國市場對于全球航運市場的復(fù)蘇起到重要作用，但伴隨著中國經(jīng)濟改革，環(huán)保政策出臺及調(diào)整產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，降低產(chǎn)能過剩的決心，導(dǎo)致鐵礦石煤炭等運輸受到極大挫折，國際國內(nèi)煤炭價格鐵礦石價格的下跌從側(cè)面反映了中國以及新興經(jīng)濟市場對于全球航運的重要性。kGH大陸橋物流聯(lián)盟

鐵礦石港口庫存再過億噸，春節(jié)期間鐵礦石港口庫存增加474萬噸到10286萬噸,至2012年2月以來再次突破1億噸。港口庫存持續(xù)大幅增加一方面由于礦山新產(chǎn)能投產(chǎn)持續(xù)放量,另一方面也是國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量由于環(huán)保以及貿(mào)易商補庫意愿較弱等原因維持在日均200萬噸左右的水平導(dǎo)致鐵礦石需求偏弱,鐵礦石供需轉(zhuǎn)變微觀信號持續(xù)兌現(xiàn)，嚴(yán)重影響了市場對于礦石煤炭的需求。kGH大陸橋物流聯(lián)盟

三，全球谷物運輸需求kGH大陸橋物流聯(lián)盟

據(jù)聯(lián)合國糧農(nóng)組織發(fā)布的報告顯示，2013/14年度全球谷物產(chǎn)量預(yù)計將達到創(chuàng)紀(jì)錄的25.02億噸，比早先預(yù)期高出170萬噸，比2012/13年度高出8.5個百分點。kGH大陸橋物流聯(lián)盟

按照最新預(yù)測，2013/14年度全球谷物庫存用量比將達到23.5%，這也將是2002/03年度以來的最高水平，遠高于2007/08年度的歷史低點18.4%。kGH大陸橋物流聯(lián)盟

谷物價格下跌也有助于提振世界需求。FAO預(yù)計2013/14年度全球谷物用量將達到24.15億噸，比上年提高9200萬噸。這顯然對航運業(yè)是一個不錯的消息。kGH大陸橋物流聯(lián)盟

全球船噸數(shù)供給kGH大陸橋物流聯(lián)盟

新船訂單同比上升10%，2014年1月份全球新船訂單為1269.5萬載重噸，同比上升10%，環(huán)比回落43.2%。kGH大陸橋物流聯(lián)盟

2014年三大造船大國新船訂單量預(yù)計：kGH大陸橋物流聯(lián)盟

新船訂單的大量增長與船東信心有莫大關(guān)聯(lián)，隨著大經(jīng)濟回暖，航運企業(yè)對于未來有著較高期望，但風(fēng)險與機遇并存，新船的大量下水必然導(dǎo)致運力過剩，進而影響B(tài)DI指數(shù)，左右航運企業(yè)的運價和利潤，但是隨著新船價格逐漸從谷底走出時，船東對于造船的熱情也隨之高漲，布局未來未嘗不可，但運力過?，F(xiàn)狀如今表現(xiàn)的過分明顯，這顯然不是一個好現(xiàn)象。kGH大陸橋物流聯(lián)盟

Kjelsrud 在近日發(fā)布的一份簡報中表示，干貨船目前的訂單量相當(dāng)于現(xiàn)有船隊總數(shù)的20%；同時，原油輪板塊的這一數(shù)字為12%。kGH大陸橋物流聯(lián)盟

勞氏船級社統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上周全球閑置集裝箱船有54.7834萬TEU的運力閑置，占總運力的比例為3.2%，高于前一周的2.9%；上周的閑置運力是去年4月中旬達到53.7224萬TEU、占總運力3.3%以來的最高水平。kGH大陸橋物流聯(lián)盟

綜合上述觀點分析，新興市場增長率降低，全球鐵礦及煤礦運輸需求降低，全球船噸數(shù)供給量的不斷攀升，將導(dǎo)致干散貨運價指數(shù)繼續(xù)大幅下降，BDI指數(shù)仍難出現(xiàn)大幅度增長，航運業(yè)增長總的環(huán)境條件并沒有根本改善，航運復(fù)蘇論的觀點來的太早。kGH大陸橋物流聯(lián)盟

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