需要1000億美元！美國港口資金的缺口能否由私人資本填補？

近日，據JOC報道，未來五年內，美國港口需要超過1,000億美元的投資來升級碼頭和鐵路、公路集疏運體系，以應對日益增長的貨運量和不斷增加的超大型集裝箱船。Qj0大陸橋物流聯盟

美國艾金•崗波律師事務所（Akin Gump Strauss Hauer& Feld）合伙人Anthony Renzi在本月月初舉行的美國港務局協會（American Association of Port Authorities）年會上表示，美國港口能從公共融資中吸收的資金并不多，至多250億美元。不過，不少的私人資金存在投資港口的可能。如果投資回報率適當且風險相對低的話，私人投資者或許能填補美國港口建設的資金缺口。Qj0大陸橋物流聯盟

歷來，美國聯邦政府的資金和貸款支持僅占美國港口資本開支的一小部分，而其中，港口浚深又是這部分資金的主要用途。隨著港口相關基礎設施的建造成本日益攀升，聯邦政府的資金支持在港口項目中所占的比重日漸下降。因此，美國港口亟需吸引包括銀行、對沖基金、養老基金和碼頭運營商等在內的私人資本的投資。Qj0大陸橋物流聯盟

在過去，投資基金尋找投資機會，往往希望在資本退出的10年內能夠獲得至少20%的投資回報率。而在2008年經濟蕭條后，投資者投資碼頭基礎設施項目，不再要求那么高的投資回報，而是強調在20年甚至更長的時間內能夠取得穩定的收益。Anthony Renzi表示，私募基金正在尋求與碼頭運營商合作，以降低投資風險。隨著越來越多的船公司傾向于掛靠大型港口，私募基金希望投資收益穩定且風險相對低的港口項目，同時港口要有穩健的集裝箱吞吐量。而這些因素中，穩健的吞吐量則是影響投資者做出投資決定的關鍵因素。此外，在碼頭整合加劇的年代，投資者尤其看重一類港口項目，即項目的參與方涵蓋具有船公司背景的碼頭運營商。Qj0大陸橋物流聯盟

然而，愈演愈烈的船公司之間的合并，導致港口尋找船公司隸屬的碼頭運營商進行合作的選擇正在不斷減少。Moffat & Nichol高級顧問Joshua Hurwitz表示，隨著日本三大船公司的合并將于明年完成，全球前10大班輪公司的運力份額將從2006年的53%上升至84%。而由于船公司之間船舶共享聯盟的存在，投資一個30年期的碼頭變得越來越復雜，因為聯盟往往不大可能存在30年之久。Qj0大陸橋物流聯盟

此外，港務局在考慮建設長周期、高成本的碼頭項目時，也希望盡可能地降低風險。老舊港口的維護費用正在增加，因此，如果能與建設和運營碼頭的碼頭運營商進行合作的話，碼頭的項目建設將會更加經濟、高效。Qj0大陸橋物流聯盟

船公司、碼頭和港口的各自整合使得樞紐型港口亟需大量的資金來實現升級改造。超大型船舶需要大型碼頭進行集裝箱裝卸作業。在如今，一艘大型船舶在一個港口裝卸10,000TEU的貨物是再正常不過了。然而，許多碼頭并不具備短時間裝卸大量集裝箱的能力。如今的碼頭，需要更高的起重機、更大的集裝箱堆場、更加發達的鐵路和公路集疏運體系，來保證集裝箱快速高效的流轉，從而真正讓貨主受益。Qj0大陸橋物流聯盟

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