2017年鐵路貨車招標數增長迅猛

鐵總啟動年內首次鐵路貨車招標，數量高達40000輛，我們認為，2017年鐵路貨車招標體量將是近五年最大規模，車輛制造企業將持續受益；中國鐵路主流信號產品首次通過TSI認證，軌道交通信號系統獲得歐洲“簽證”，在“一帶一路”背景下海外市場有望擴大，加之國產化推動，軌交信號系統相關標的明確受益。j6H大陸橋物流聯盟

鐵總啟動年內首次鐵路貨車招標，數量高達40000輛，我們認為，2017年鐵路貨車招標體量將是近五年最大規模，車輛制造企業將持續受益；中國鐵路主流信號產品首次通過TSI認證，軌道交通信號系統獲得歐洲“簽證”，在“一帶一路”背景下海外市場有望擴大，加之國產化推動，軌交信號系統相關標的明確受益。j6H大陸橋物流聯盟

2017年鐵路貨車招標數增長迅猛。從2010/2011年，招標量超過3萬輛；2012年是近幾年峰值，達到40300輛；到2015年持續下滑，僅1萬多輛，從2016年開始溫和回升，2017年增長迅猛。原因在于：一是鐵路固定資產投資持續在高位，超過16%用于機車車輛等購置；二是中歐班列的爆發式增長，16年上半年同比增3倍多。一帶一路的推進，將繼續釋放需求，17年超過4萬輛招標數。此次招標車型為NX70A和X70兩種車型，按照單價40萬元測算，招標規模在160億左右，受益標的是中國中車、北方創業和晉西車軸等相關標的。j6H大陸橋物流聯盟

中國鐵路主流信號產品首次通過TSI認證。中國通號RBC設備成為我國首個獲得“歐洲簽證”的主流信號產品，為中國通號進入歐盟和全球市場突破了技術壁壘。在“一帶一路”和信號系統推動國產化的背景下，國內軌道交通信號系統供應商先關標的將持續受益。目前軌交信號系統供應商主要有中國通號、卡斯柯、北京交控、鐵科院和眾合科技等，中國通號和眾合科技是港股和A股的受益標的。j6H大陸橋物流聯盟

投資建議：我們認為，“十三五”期間是軌道交通迅猛發展的五年，產業鏈上下游顯著受益，相關標的投資機會顯現。2017年，鐵路機車車輛招標超過2016年是大概率事件，隨著“一帶一路”國家戰略的推進和軌交核心技術及零部件國產化需要，軌交產業鏈上相關標的繼續受益。j6H大陸橋物流聯盟

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