方星海：服務一帶一路 擴大期貨市場對外開放

中國證監會副主席方星海12月3日在第十二屆中國（深圳）國際期貨大會上表示，供給側結構性改革為期貨市場更好地服務實體經濟提供了廣闊的空間。期貨市場本身也需要進行供給側改革，提供更好滿足實體經濟需要的法規、制度、產品和服務。應堅持市場化、法治化、國際化的改革發展方向，以服務好實體經濟為根本宗旨，充分認識期貨市場的功能，努力建設一個與中國經濟金融發展程度相匹配，與實體經濟風險管理需求相適應，具有較強國際競爭力的期貨衍生品市場。Pfi大陸橋物流聯盟

為此，應做好以下幾方面工作。一是改革完善以市場需求為導向的期貨產品上市機制，更好滿足實體經濟風險管理需求。在期貨市場基礎制度已經較為牢固、風險控制水平不斷提高的情況下，今后應以市場需求為導向，上市更多的產品，以更好地滿足實體經濟風險管理需求。不斷改革完善相關制度流程，開發上市更多符合實體經濟需要、市場條件具備的期貨新品種，包括推出原油期貨和白糖、豆粕等商品期權。Pfi大陸橋物流聯盟

二是推動期貨經營機構發展，提高服務實體經濟的能力。應在風險可控的前提下，推動風險管理公司在場外市場的創新和探索，穩步開展“保險+期貨”等期現結合的業務試點，為實體企業量身定制風險管理服務。繼續支持期貨公司拓展融資渠道，鼓勵其通過境內外發行上市、“新三板”掛牌等方式擴大籌資規模，不斷增強資本實力，提升行業抗風險能力。Pfi大陸橋物流聯盟

三是堅持對外開放，服務“一帶一路”戰略。抓住我國當前產業結構轉型升級的歷史機遇，緊貼“一帶一路”戰略需要，逐步擴大期貨市場對外開放，以特定品種的方式逐步引入境外投資者參與國內商品期貨交易。在品種選擇上，將以鐵礦石、天然橡膠等國際化程度較高的品種為起步，逐步拓展到其他產品。此外，適應相關期貨品種國際化需求，支持期貨交易所在境外設立交割倉庫和辦事處。與相關部門一起繼續推動完善稅收政策，實現期貨保稅交割常態化。Pfi大陸橋物流聯盟

四是全面從嚴依法監管，維護市場平穩運行。Pfi大陸橋物流聯盟

證監會將進一步完善相關法律法規建設，推動《期貨法》立法進程。提高期貨交易所和期貨市場監測中心的市場運行和一線監管水平，嚴格防范市場價格操縱等違法違規行為。當前我國金融市場流動性較多，容易發生過度炒作，必須提高監管警惕性。同時監管措施要盡量少而精準，避免對市場正常運行產生過多的干擾。要更好發揮期貨業協會自律組織的作用，進一步完善自律管理規則，豐富行業自律管理職能，推動期貨經營機構合規經營和創新發展。期貨公司也應發揮風險管理的專業優勢，勤勉盡責，落實好對客戶尤其是大客戶的管理和服務責任。Pfi大陸橋物流聯盟

五是嚴厲打擊非法和變相期貨活動。近期此類活動在全國各地有蔓延的趨勢，證監會將配合公安等部門予以嚴厲打擊，決不手軟。Pfi大陸橋物流聯盟

方星海指出，我國期貨市場已經取得長足的發展，國際影響力顯著提高，服務實體經濟的能力扎實增強。表現在五個方面，一是品種體系日漸豐富；二是市場規模不斷增長，參與主體不斷增多；三是期貨經營機構實力增強，服務能力有效提升；四是市場功能不斷發揮；五是多項國際排名進入前列。Pfi大陸橋物流聯盟

期貨市場的功能在我國供給側結構性改革中也將發揮積極的作用。期貨市場通過合約和交割等基礎制度的設計，可以引導企業淘汰落后產能，提高供給端產品質量，從而提升經濟增長的質量。期貨市場還有利于相關實體企業進行庫存管理，通過期貨合約交易建立虛擬庫存，降低存貯成本、節約流動資金。期貨市場標準倉單質押業務還可以為大宗商品融資提供途徑，有利于降低實體經濟融資成本。Pfi大陸橋物流聯盟

今年初以來，我國商品期貨市場出現了部分期貨品種價格迅速上漲、價格波動較大的情況，引起各方關注。究其原因，既有國內供需基本面短期失衡的因素，也有國際匯率波動的因素，當然其中也有一定的投機因素。隨著期貨市場的發展，期貨市場與現貨市場聯系日益密切。因此，每當現貨市場價格出現大幅波動時，對期貨市場的質疑也隨之產生，這一點發達國家在市場發展過程中也有同樣的經歷。我國實體企業對期貨市場的功能作用的認識和運用同樣需要一個過程。Pfi大陸橋物流聯盟

方星海表示，從今年我國大宗商品期貨價格的變動看，絕大部分時間期貨價格處于貼水的狀態，因此期貨并沒有對現貨價格產生助漲助跌的作用。期貨市場由于交易機制設計的有效性，其價格信號通常領先于現貨市場，產生一種領漲領跌的效用，使現貨價格調整加速，縮短了調整時間。這其實是好事，價格盡快調整到位總是有利于資源配置效率的提高。Pfi大陸橋物流聯盟

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